7月美联储议息会议暂不降息,会议声明出现多处调整,尤其强调委员会从侧重通胀风险切换至关注就业和通胀双向风险。美联储主席鲍威尔的讲话透露出9月降息的可能性股票杠杆10倍平台,而对于就业市场的评价比市场更加乐观。 我们认为,理解降息的逻辑,比判断降息的时点更加重要。近期市场对于降息隐含的衰退信号较为敏感,但我们认为,更应从货币政策正常化的角度去理解本轮降息。正如鲍威尔讲话多次提及三个正常化就业市场正常化、经济正常化以及货币政策正常化。继而,市场可能会从衰退交易逐步过渡到软着陆交易,对于大幅、快速降...